比特币和ICO火热：价格风险高，全面监管势在必行

从 2009 年 1 月中本聪挖出比特币的创世区块到现在，比特币及其底层技术区块链成为街头热议的话题，但仅仅过去了 8 年。过去8年，比特币经历了飞速发展，相关的ICO在今年也呈现爆发式增长，成为全球话题。同时，在价格飙升的背后，比特币的交易和投机风险也越来越明显，其自身的发展也面临着诸多挑战。市场和投资者的狂热掩盖不了比特币和ICO项目背后的风险。随着行业的发展，适当的综合监管也应逐步完善。

话题一：“疯狂”的比特币具有明显的投机性

在过去的一个月里，比特币的价格一路飙升。据测算，目前比特币的整体市值在560亿美元左右，已经超越通用汽车，仅略低于特斯拉。经历了“硬分叉”事件带来的巨大波动后，比特币在 8 月 13 日凌晨首次突破 4000 美元大关。加之当时地缘政治局势相当紧张，比特币成为标的大量的避险资金转移。 截至 8 月 24 日上午 10:00 新闻稿，来自比特币信息平台 CryptoCurrency Market Capitalizations 的数据显示，比特币价格保持在 4000 美元以上，达到 417 美元1.24 美元。

根据各利益相关方的分析和意见，记者发现，推动近期比特币价格直线上涨主要有两个因素。一种是“硬分叉”事件的产物——比特币现金。比特币现金在 8 月 2 日达到创纪录的 727 美元后迅速回落，而比特币价格此后反弹。有分析认为，比特币现金的出现让比特币更具吸引力，随着“硬分叉”事件的平息，此前从比特币市场撤出的资金也逐渐回归。

第二，比特币交易时间缩短。事实上，“硬分叉”事件反映了比特币社区在比特币区块扩容问题上的分歧。之所以讨论这个问题中国网比特币最牛的人，主要是因为扩容前比特币的交易成本高、交易时间长。据《华尔街日报》报道，今年6月初，单笔比特币交易的成本已经达到5美元，比特币交易量也从几年前的每天10万笔交易增长到现在的水平约 260,000 笔交易。交易处理能力低是比特币投资者和用户诟病的地方。但是现在SegWit2x扩容方案已经启动，比特币区块的交易能力得到提升，一定程度上推高了比特币的价格。

值得注意的是，对于投资者来说，虽然比特币目前看起来很红火，价格“无敌”，但其背后的风险也让投资者感到担忧。近年来，比特币交易平台遭到黑客攻击的情况并不少见。投资者资金“流失”，资金安全问题难以解决。同时，由于其匿名性，比特币逐渐成为洗钱的工具。一些业内人士认为，比特币的 7×24 小时不间断交易特性使其成为一个很好的投机目标。 “投机属性确实是比特币的主要属性之一。从这一轮比特币的上涨和泡沫来看，它的威力远不如2013年，但单价高得吓人。但不可否认的是，随着价格的上涨，价格居高不下，风险也在逐渐积累。”分布式资本投资经理李麦达告诉本报记者。

对于比特币的未来价格，众说纷纭。高盛分析师加法里预计比特币在达到 4,827 美元后将下跌约 40%。市场研究公司 Standpoint Research 的创始人 Ronnie Moas 对比特币明年可能升至 7,500 美元持乐观态度。

话题2：ICO项目风险激增的“火箭式”发展

随着以比特币为代表的加密数字货币的发展，一种通过发行数字代币在互联网上筹集比特币等数字货币的新型融资模式应运而生。这类项目称为ICO，主要是区块链初创企业通过向公众发布白皮书的方式介绍项目情况，投资者使用比特币或以太币等数字货币兑换企业发行的代币，然后进行投资在项目中。 ，企业因此能够融资。

诚然，这种低成本、低门槛的融资新模式确实可以为难以获得贷款的区块链企业提供资金支持，但也是因为门槛太低，在盈利的带动下——寻求心态，难免发行人造假项目获利后逃跑，欺诈风险显着增加。李麦达认为中国网比特币最牛的人，欺诈风险的增加主要是由于ICO市场的赚钱效应。

四大会计师事务所之一的普华永道近日发布了《ICO风险评估指南》（以下简称《指南》）。指引认为，当前ICO项目主要面临资金潜逃、过度看好、过度乐观、失控和监管风险。对此，普华永道结合自身经验总结了ICO风险评估方法。总的来说可以分为以下7个方面，分别是项目背景、项目白皮书、项目团队、项目代码、项目运作、发行计划和财务控制，每个方面根据合规程度打分不同总分25分及以上的项目为“成熟项目”，总分14分及以下的项目为“萌芽项目”，存在很大的不确定性。

可见，可量化的评价标准将让投资者在投资ICO项目时更直观地把握项目本身的风险。 ICO 方兴未艾。在资本和市场的疯狂追捧下，为保障ICO的有序发展和投资者的安全，亟需出台综合监管措施。

主题 3：配套监管和综合方法是关键

比特币和ICO等数字货币的强劲发展引起了监管机构的关注。 7月底，美国证券交易委员会（SEC）发布了一份名为“DAO”的ICO项目的调查报告。 SEC 在报告中指出，DAO 的 ICO 项目是证券交易。有分析师认为，SEC 的声明可能在一定程度上强化了 ICO 和比特币等数字货币的证券特性。但值得注意的是，虽然 SEC 指出 DAO 的非常规做法违反了证券法，但 SEC 并未就此采取进一步的行动或措施，其对 ICO 的监管态度仍较为模糊。

除了SEC之外，新加坡金融管理局（MAS）也明确了对数字代币发行的立场，认为如果加密代币构成受《证券及期货法》监管的产品，那么此类加密代币的发行或在新加坡发行硬币将受金融管理局监管。同时，MAS也提醒投资者在投资ICO或数字货币相关产品前要充分了解风险。

事实上，比特币和 ICO 仍然是新事物，随着它们的发展，监管将变得更加清晰和具体。 “ICO具有全球化和匿名性的特点，行业自律是必须的，同时还要配合监管，尽可能教育市场。”李麦达认为，正是因为ICO是全球性的，单纯的行业自律难以统一。 ，而单纯的监管只会让好项目、好团队从中国流失。因此，双方必须合作寻找最佳的教育方法。此外，有专家认为，ICO监管可以借鉴“监管沙箱”模式，ICO项目可以申请进入“监管沙箱”，进行创新实验，与监管机构保持密切沟通和信息交流。此外，普华永道还指出，未来监管部门可能会提出“募集资金总额是否有上限”、“是否会执行报告或审计要求”、“是否持续监控”等问题。 ICO结束后需要机制”提出明确要求。