为什么比特币“疯狂”

过去 15 天，比特币的涨势凶猛。与3年前的盲目行情不同，这一轮上涨更为合理。监管环境的优化、减产、市场避险需求的增加，让比特币备受关注。更重要的是，随着区块链技术的普及应用，人们对比特币的未来走势充满信心。当然，这也成为了影响比特币发展的一把“双刃剑”。一旦新技术或概念取代区块链技术，比特币极有可能被市场“抛弃”。

如果要问最近最火的投资是什么，那一定是虚拟货币比特币。

据中国最大的比特币交易平台火币网数据，6月16日，比特币人民币的价格为4874.93元人民币，仅为6月以来的一半。一个多月来，比特币上涨了 36.2%。比特币的凶猛行情引起了市场各方的关注。

市场人士认为，本轮比特币上涨不同于2013年的盲目炒作，比特币的基本面即将发生变化。

比特币投资人林瑶（化名）高兴地告诉《国际金融报》记者：“2015年下半年股市暴跌后，我在寻找其他投资品种的时候，瞄准了比特币。有一个对2019年比特币减半的乐观预期，所以干脆赌了一把，结果证明这是我这几年做的最明智的投资决定，我的初始本金翻了三倍。”

不过，林瑶表示，有很多投资人的回报比自己高，有的甚至超过自己的10倍。

比特币的财富效应正在吸引越来越多的投资者，火币网联合创始人杜军告诉《国际金融报》记者：“我们观察到，新注册用户、新交易量都有大幅增长。目前，火币网5月新注册用户数较4月增长约10倍，本轮（6月12日至今）每周突破4000元，火币网新增交易量增加，这是最近三天上涨期（5月31日三天）新增交易量的1.5倍。以前从未交易过的用户。”

资金持续涌入推高比特币价格，市场人士感叹比特币的“又一个春天”不小。

三大外部因素导致币值暴涨

自2016年6月12日比特币价格飙升至4000元后，比特币价格持续走强。

其实，这并不是比特币价格第一次走强。 2013年底，比特币经历了猛烈的上涨。当年11月，比特币仅仅一个月就上涨了47%。3.63%，比特币的单价也从1200元涨到了8000元。

不过，杜军指出，这一轮比特币的上涨与2013年的上涨有很大不同。2013年，价格一个月上涨10倍是不合理的。与 3 年前相比，2016 年比特币行业的发展发生了翻天覆地的变化。从大环境来看，比特币的发展取得了阶段性成果。近年来，全球几个主要经济体相继允许比特币作为结算货币，对比特币交易所和交易行为的法律监管已成为一种趋势。美国商品期货交易委员会（CFTC）承认比特币为大宗商标，并为比特币交易平台 Coinbase 颁发了牌照，欧洲卢森堡也于 2016 年 3 月为交易平台 Bitstamp 颁发了比特币交易牌照，日本于 2016 年 3 月今年还提议颁布《比特币运营条例》。

除了公众和监管机构对比特币的理解和认可不断加深，比特币交易网络Btctrade创始人兼CEO张首松在接受《国际金融报》记者采访时指出：“越直接原因是7月份比特币产量减半，如果购买需求保持不变，那么供应就会吃紧，所以比特币价格的上涨受到基本面的支撑，这种积极影响至少可以延续到7月份。”

根据比特币开源软件协议的规定，每产生21万个区块，比特币的区块奖励就会减半。目前，比特币的第 415,000 个区块已经被挖出，这是在比特币产量减半之前。剩下不到 5000 个区块。

杜军还指出，目前网络产出的比特币占到2100万比特币总量的2/3，产出将快速下降，支撑价格上涨。

著名财经专栏作家、比特币等电子货币研究员肖雷表示：“比特币加速上涨的基本面占了部分基本面，但更多的是许多低成本（下跌利率）资金避险需求。目前全球比特币价格以中国市场为主，中国市场各类理财产品收益率有所下降，股市未出现太大起色，投资者对比特币的预期升温人民币贬值，导致部分资金寻求其他短期内可被操纵的资金。我们访问的用户中，有 13% 近期购买了比特币作为避险资产。相比 2013 年，比特币的价格现在不是一个泡沫，”杜军说。

区块链的概念火上浇油

尝过比特币投资甜头的林瑶告诉记者：“近年来，知名金融机构和央行对区块链技术的认知度越来越高。感兴趣，虽然我们没有强大的金融有实力投资区块链项目，投资比特币也等于投资曲线上的区块链技术。”

杜军坦言：“比特币的崛起与区块链技术的认可度有一定的关系，这为投资者的信心创造了良好的环境。”

区块链技术是比特币的底层技术，目前正受到全球监管机构和主流金融机构的追捧。

作为纳斯达克金融框架的一部分，纳斯达克宣布向全球 100 多家市场运营商客户开放其区块链服务，该框架专为纳斯达克全球金融基础设施客户提供端到端解决方案，包括传统交流。 2016年，中国人民银行也谈到了数字货币和比特币的底层技术——区块链。近日，平安集团加入区块链组织，加入R3分布式账本联盟。

“区块链技术的想象空间远大于比特币。这是另一种变革的可能性。它将从底部改变全球经济的面貌。区块链的应用还处于早期探索阶段，还处于概念阶段，需要几年的发展和耐心。央行成立了研究小组，各大银行也在进行讨论。作为行业一线企业，火币成立了数字货币和区块链研究团队。该中心与清华大学五道口金融学院互联网金融实验室合作，现已开始与数十家企业进行基于区块链的应用试验。”杜军表示，“区块链是比特币的底层技术，而比特币也是目前区块链最成功的应用。我认为很难意识到比特币已经成为一种全球货币。得益于区块链技术，与其他投资产品相比，比特币具有数字化、去中心化、交易成本低等诸多优势。优点，未来可能会成为金融工具。”

不过，肖雷认为：“比特币价格的上涨可能会带来不同的结果，而比特币价格的上涨并不能触及比特币的原创性。供应比特币为什么受人追捧，更多的资金会转移到区块链的研究上。”技术，这将导致在线支付和交易发生质的变化，这将非常有助于解决许多金融市场的效率和安全问题。”

对于比特币与区块链技术的关系，张首松还有另一个担忧：“对比特币投资的信心是建立在比特币底层技术——区块链技术的普及之上，它是基于技术创新的，但如果有更新的技术取代区块链技术的创新，那么比特币可能变得一文不值。”

风险积累需要及时撤回

比特币价格已经比去年低了200%以上，林瑶告诉记者：“是时候准备离开了。在7月份减产的好处实现之前，我会卖掉大部分比特币，本金肯定会被收回，只有一部分收益会留在比特币里。”

他们为什么如此谨慎，那是因为许多投资者在比特币交易中吸取了惨痛的教训。承压下一路走低，一度触底1000元一盘。

“从投资的角度来看，比特币等数字货币风险很大。与传统的股票和债券投资相比，比特币交易市场板块较小，属于小众替代品。投资。对于个人投资者来说，他们不可能将所有资产都放在一篮子比特币中，只能分配少量。”张首松指出，“当7月份的减产收益实现时比特币为什么受人追捧，很多投资者可能会获利了结。比特币的价格会波动。”

杜军告诉《国际金融报》记者：“我们对平台上的用户进行分析，发现用户购买比特币有三个目的：一是短期投资，通过差价获利占绝大多数，近期回访用户中，80%以上的用户都知道7月份比特币产量减半，市场可能会有较大波动。来自火币网的交易数据显示在新注册用户中，90%以上的注册用户低价买入高价卖出赚取差价，只有10%的用户继续持有；二是看好比特币的长远发展。大部分是早期比特币用户，2012年和2013年关注比特币并长期持有。三是投资比特币作为避险资产。最近回访的活跃用户（与交易行为）其中，13%用户表示他们投资比特币是一种避险资产。”

比特币交易平台火币网创始人李林建议：“目前，比特币在中国还没有被接受。官方监管的交易所，从政策上看，投资环境还不是特别成熟，而且由于缺乏银行等金融机构的支持，比特币投资的便利性较差。不过，从行业发展来看，中国有一些比较成熟并且已经运营多年的比特币交易平台。由于比特币的发展还处于早期阶段，不确定因素很多，所以投资比特币是一种类似于风险投资的高风险投资行为。建议带走个人和家庭财富。为了分配小部分资产，不建议将比特币作为家庭资产配置的高比例进行投资。同时，由于缺乏政府监管，投资比特币应选择运营时间较长、综合实力较强的相对正规平台，降低交易平台信用风险。”