比特大陆“三把斧头”开启挖矿杠杆时代

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12月7日，比特大陆在成都召开的客户答谢会上推出了最新的矿机销售模式。

风险警告：监管政策风险、市场趋势风险

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1.比特大陆推出“促销”三种方式

比特大陆此次推出的S17系列矿机销售模式主要有以下特点：

矿机租赁模式。即比特大陆提供S17系列矿机和电费，合作伙伴提供运维和场地。联合开采一年后进行结算。扣除电费后，客户可以获得25%的纯收入，其余归比特大陆所有。如果净收入小于电费支出，则不分配收入。

支持分期付款。根据比特大陆披露的信息，矿工根据订购的矿工数量，可以享受高达20%的首付折扣。

购买矿机以获得选择权。为拉动矿机销量，帮助客户对冲币价下跌风险，对于订单金额在1000万元以上的客户，将提供应付订单1%的看跌期权。

2.杠杆背后：币价走低，矿机销量下滑

新旧矿机更换。 11月25日，BTC价格跌至2019年最低点（6638美元），低于S9系列矿机停产价。自2016年推出以来，蚂蚁S9一直占据矿机市场主流地位，甚至成为BTC矿机的标配。但是btc杠杆玩法，随着低功耗、大算力的新型矿机的出现，全网的挖矿算力不断被推高。随着近期BTC价格的下跌，S9矿机的利润逐渐减少，甚至挖矿产出的价值都无法覆盖电费和运维成本。

矿机销量下滑，矿机价格持续下滑。 BTC价格持续波动，未来走势不确定。同时，由于2020年BTC产量减半，新矿机的投资回收期将延长，因此矿工保持观望态度。因此，比特大陆推出了这种销售模式，试图借鉴传统行业的营销方式，推广新的S17矿机。

缓解资金压力，增加矿机销量。矿机市场一直具有投资大、周期长的特点，进入门槛较高。为增加矿机销量，缓解矿场、矿池资金短缺问题，为想大规模参与挖矿但资金不足的矿工和投资者提供便利，比特大陆推出优惠计划用于分期付款。帮助缓解比特大陆自身的财务压力和销售压力。分期付款是传统行业典型的营销方案。比特大陆推出分期付款模式，意味着矿机销售开启了杠杆时代。

期权对冲代币价格下跌并缓解客户担忧。比特大陆为订单量超过1000万的客户提供订单应付金额1%的看跌期权。如果未来的代币价格低于期权的行权价格，就会产生收益来补贴代币价格下跌造成的损失。 BTC矿机市场本质上是一种中期看涨期权，而比特大陆提供的看跌期权可以看作是一种在极端市场条件下对冲挖矿损失的保险。

3.矿业将进一步集中化、制度化

随着新型大型矿机的逐步普及应用，算力的提升是必然的，挖矿难度也会有上升的趋势。

矿机版本变化，新矿机占领市场。对于矿机市场，通过比特大陆等矿机厂商的盈利销售策略，新的矿机很快就会大规模铺开，占领矿机市场。这种情况必然会导致未来算力和挖矿成本的增加，加速淘汰旧矿机，加速矿机版本的更新换代。

挖矿将进一步集中化和制度化。随着区块链行业的关注度越来越高，以及嘉楠耘智成功登陆纳斯达克等利好消息，主流金融市场逐渐接受了矿业资产，大规模资金进入和金融手段加持成为近期矿业发展的新趋势。特征。大量资本和巨头的进入，意味着矿业也将进一步集中化、制度化。

注意事项：

由于某些原因，本文中的一些名词不是很准确，主要如：pass、digital pass、digital currency、currency、token、Crowdsale等btc杠杆玩法，读者如有疑问，可来电来函讨论。

报告原文请参考【通通通研究】发布的研究报告：《比特大陆“三把斧头”开启挖矿杠杆时代——区块链事件回顾1211》